بزرگنمايي:

بازار آریا - معاملات بورس تهران در سال جاری در دامنه سبز آغاز شده و بازار سهام پس از جاماندگی نسبت به تورم و دیگر بازارهای موازی در سال گذشته، در اندیشه جبران جاماندگی نسبت به رقبایش است. شعار سال از سوی مقام معظم رهبری، سرمایه‌گذاری برای تولید انتخاب شده است و مرتبط ترین بازار برای تحقق این شعار، بازار سهام است؛ اما باید دید در سال جاری، سیاستگذار چگونه از ظرفیت‌­های بازار سهام برای تحقق شعار سال و سرمایه‌گذاری برای تولید استفاده خواهد کرد. بررسی وضعیت تالار شیشه‌ای نشان می‌دهد؛ دو «ابرریسک»، روی میز بورس‌بازان قرار دارد.
به گزارش خبرنگار گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، یکی از مسائلی که شرایط بازار سهام در سال 1404 را تحت­ تاثیر قرار خواهد داد؛ مباحث مرتبط با مذاکرات ایران و آمریکا است که نتیجه‌بخش بودن یا نبودن آن، اثر قابل توجهی بر وضعیت بازار مذکور در سال جاری خواهد داشت. 
از سویی تعرفه‌­های تجاری که دونالد ترامپ برای کشورهای دنیا وضع کرده، اقتصاد جهان را با شوک همراه کرده است؛ به طوری که با وجود رشد قیمت طلای جهانی، بهای هر بشکه نفت برنت با کاهش حدود 8درصدی در روز جمعه همراه شد. 
با توجه به چشم­‌انداز ضعیف اقتصاد، احتمال سرایت رکود به ایران، همراه با رشد قیمت دلار و انتظارات تورمی، وجود دارد. به بیانی ساده‌تر، بورس تهران با فضای «نااطمینانی حداکثری» درگیر است؛ به خصوص آنکه وزن ریسک‌­های داخلی نیز به شدت بالا است. 
علاوه بر تنش‌های منطقه‌­ای، خالی­ ماندن صندلی سکاندار وزارت اقتصاد نیز، سرمایه‌گذاران را نسبت به آینده مهم­ترین متغیرهای اقتصادی مردد کرده؛ این درحالی است که همزمان با کاهش قیمت نفت در کنار سناریوی رشد قیمت دلار آزاد، اگر قیمت دلار توافقی یا نرخ ارز موثر بر شرکت­‌ها با رشد چشمگیر همراه نشود، تالار شیشه‌ای در میان­‌مدت رفتاری متلاطم نشان خواهد داد. 
معاملات بورس تهران در سال 1404 با روند صعودی در نماگرهای سهامی آغاز شده است. شاخص کل بورس در معاملات نوروزی توانست کانال 2 میلیون و 800 هزار واحدی را پس بگیرد و در 4 روز معاملاتی سال 1404، شاخص کل موفق به ثبت بازدهی حدود 4 درصدی درصدی شده و شاخص هم­­وزن نیز 1.64 درصد بر ارتفاع خود افزوده است.
همچنین قرار داشتن دلار بازار آزاد در سطوح تاریخی، از مهم­ترین مواردی است که سبب شد تا تقاضا در بازار سهام تقویت شود و به سمت ارتفاعات بالاتر حرکت کند.
بازار سهام درگیر فضای مذاکرات
معاملات بازار سهام در سال جدید، کاملا تحت تاثیر مساله مذاکرات قرار گرفته است. در یک ماه اخیر، اخباری در خصوص مذاکرات مستقیم و غیرمستقیم ایران با طرفین غربی مخابره شده و این موضوع اثر قابل­ توجهی بر معاملات بازار سهام داشته است.
از سوی دیگر، در صورتی که توافقی میان ایران و آمریکا رخ دهد؛ بازار سهام از پتانسیل بالایی برای رشد برخوردار است که این پتانسیل از دو منبع نشات می‌گیرد؛ اول این که بر اثر توافق و حرکت به سمت رفع تحریم­‌ها، متغیرهای بنیادی اثرگذار بر بازار سهام دچار تغییرات قابل­ توجهی خواهد شد. 
محصولات شرکت‌­ها راحت‌­تر فروخته خواهد شد؛ شرکت­‌های تولیدی به تکنولوژی روز دنیا دسترسی خواهند داشت و قرادادهای همکاری جدیدی میان شرکت‌­های ایرانی با شرکای خارجی منعقد خواهد شد. 
از سویی دیگر، جاماندگی بازار سهام نسبت به دیگر بازارها در سنوات گذشته، عامل دیگری است که موجبات استقبال دوچندان از صحنه معاملات سهام را فراهم خواهد آورد.
اثر انتظارات تورمی بر جریان تقاضا
در روزهای پایانی سال 1403، قیمت­ها در بازارهای دارایی با افزایش افسار گسیخته‌­ای همراه شد. مهمترین مقوله اثرگذار بر تقویت تقاضا در روزهای پایانی سال گذشته و روزهای ابتدایی سال 1404، تشدید انتظارات تورمی بوده است. 
این موضوع سبب شد تا قیمت دلار در بازار آزاد به ارقام بیش از 100 هزار تومان، قیمت هر گرم طلای 18 عیار به ارقام بیش از 8 میلبیون تومان و قیمت سکه امامی به سطوح بیش از 100 میلیون تومان برسد. 
اثر این موضوع در معاملات روزهای ابتدایی بورس تهران در سال 1404 نیز قابل ردیابی بود و می‌­توان تقاضای روزهای ابتدایی سال در بازار سهام را به این موضوع نسبت داد.