بازار آریا - دنیای‌اقتصاد- محمد نعمت‏‏‏‏‏‌زاده: بورس هفته گذشته در سه روز اول معاملاتی، با کاهش در شاخص‌کل همراه بود و روز سه‌شنبه در انتهای زمان بازار، پس از یک اصلاح مجددا به روند صعودی بازگشت و یک رشد 2‌هزار‌واحدی را رقم زد. همچنین در آخرین روز معاملاتی هفته، بازار یک رشد قابل‌توجه در شاخص‌کل به‌همراه صف‏‏‏‏‏‌های خرید سنگین را تجربه کرد. با توجه به وضعیتی که بازار سرمایه در هفته گذشته تجربه کرد، به‌نظر می‌رسد که بورس هفته پیش‏‏‏‏‏‌رو یک روند صعودی داشته‌باشد و به‌زعم کارشناسان، مسیری که بازار سرمایه در ماه‌های پایانی سال‌ طی خواهد کرد، مسیری است که از شاخص‌کل سه‌میلیون‌واحدی عبور می‌کند و در صورتی‌که ریسک‌های سیستماتیکی وجود نداشته باشند، احتمال فتح قله 3‌میلیون و 500‌هزار‌واحدی دور از انتظار نیست.
صبا طاهریان - دنیای اقتصاد
همچنین‌ با توجه به اینکه هنوز، چشم‌‌‌‌‌‌انداز آتی سرمایه‌گذاران به‌طور واضح شفاف نیست، به‌نظر می‌رسد که باید تمام سناریوهایی که در ادامه قابل‌تصور هستند، در سبد سرمایه‌گذاری لحاظ شوند تا ترکیب بهینه پرتفو، از ضرر سرمایه‌گذاران جلوگیری کند.
چشم‌‌‌‌‌‌انداز بازارها در سه سناریو

اگر به بررسی وضعیت صنایع پرداخته شود، برخی از نمادهای صنعت فولاد، اصلاح قابل‌توجهی داشتند و به‌نظر می‌رسد اکنون برخی نمادها، به سمت شکست مقاومت‌‌‌‌‌‌های بالاتر حرکت کنند، این موضوع در کنار باز‌شدن نمادهای پتروشیمی، باعث عبور شاخص از مرز 3‌میلیونی خواهدشد و می‌توان این انتظار را داشت که تا پیش از پایان سال، شاهد عبورس شاخص‌کل از مرز 3‌میلیون واحد باشیم و حتی در صورت نبود ریسک‌های سیستماتیک، چشم‌‌‌‌‌‌انداز شکست مقاومت 3‌میلیون و 500‌هزار‌واحدی در شاخص‌کل بعید به‌نظر نمی‌رسد. رجایی به چشم‌‌‌‌‌‌انداز پیش‌‌‌‌‌‌روی سرمایه‌گذاران با وجود دولت جدید ایالات‌متحده پرداخت و گفت: سرمایه‌گذاران حضور رئیس‌جمهور جدید ایالات‌متحده و آینده بازارها را به سه صورت نگاه می‌کنند، در مرحله اول تحریم‌های اقتصادی، بدون درنظر گرفتن گزینه‌‌‌‌‌‌های پرریسک‌‌‌‌‌‌ دیگر‌ درنظر گرفته می‌شود که این موضوع چشم‌‌‌‌‌‌انداز تورمی را به‌همراه افزایش قیمت ارز به تصویر می‌کشد. سناریوی دوم، در مورد ریسک‌های برون‌‌‌‌‌‌مرزی صحبت می‌کند و دارایی‌های امن مانند طلا را مناسب برای پوشش‌ریسک‌های غیرقابل‌پیش‌بینی می‌داند، البته اکنون شاهد کاهش شدت ریسک‌ها در خاورمیانه هستیم. سناریوی سوم، آغاز مذاکرات بدون‌ریسک‌های دیگر را در افق پیش‌‌‌‌‌‌رو متصور است که نوید گشایش اقتصادی را می‌دهد. در چنین زمانی، آنگاه که سه دیدگاه مذکور وجود دارد، بازارهای مالی با ریسک و چشم‌‌‌‌‌‌انداز تورمی مواجه می‌شوند و نوسانات میان آنها ممکن است به بالاترین حد ممکن برسد، بنابراین در چنین زمانی، یک ترکیب بهینه در سبد سرمایه‌گذاری می‌تواند ریسک‌های موجود را تا حد بسیار خوبی کاهش دهد. در شرایط کنونی، بهتر است تمام سناریوها را متصور بود، چراکه شرایط اقتصادی و سیاسی کشور در یک سال‌گذشته بسیار غیرقابل‌پیش‌بینی بوده‌است و در صورتی‌که از «اگر»ها چشم‌‌‌‌‌‌پوشی شود، ممکن است یک چشم‌‌‌‌‌‌انداز اشتباه برای بازارهای مالی متصور شد و سبد سرمایه‌گذاری دچار ضرر شود.
کارشناس بازار سرمایه در مورد متغیرهای مهمی که به بازارهای مالی جهت می‌دهند، گفت: دیدگاه دولت‌ها به اقتصاد، در وضعیت کلاس‌های دارایی بسیار اثرگذار است، زمانی‌که دیدگاه وزیر امور اقتصادی و دارایی، ‌‌‌‌‌‌ در راستای بازتر‌شدن فضای اقتصادی و آزادسازی قیمت‌هاست، ‌‌‌‌‌‌ بورس از این ناحیه تاثیر می‌‌‌‌‌‌پذیرد و به‌نظر می‌رسد که نگاه دولتمردان به‌گونه‌ای‌ است که موقعیت‌های نگران‌‌‌‌‌‌کننده مانند سال‌99 رخ ندهد.
وی افزود: با توجه به اینکه بازار سرمایه پس از یک رشد بی‌‌‌‌‌‌وقفه یک اصلاح قابل‌توجه را در هفته گذشته و هفته قبل‌تر خود مشاهده کرد، می‌توان انتظار داشت که روند بازار یک روند طبیعی است که نسبت به سال‌99 متفاوت به‌نظر می‌رسد، بنابراین چشم‌‌‌‌‌‌اندازی که در ادامه برای بازار سرمایه می‌توان متصور بود، افق مثبت برای نمادهای دلارمحور و احتمال درجازدن نمادهای صنعت خودرو در انتظار است و در صورتی‌که ریسک‌های سیستماتیک تشدید نشوند، احتمال رسیدن شاخص به مرز 3‌میلیونی در انتظار سرمایه‌گذاران است.
چشم‌‌‌‌‌‌انداز صنایع بورسی در ماه‌های پایانی سال‌

وی افزود: صنعت فولاد نیز گزارش فصلی ضعیف‌‌‌‌‌‌تر از انتظاری را منتشر کرد، البته این عملکردها بهتر از فصل تابستان بود. گزارش صنایع غذایی، زراعی، دامپروری، سیمانی، کاشی و کانی‌‌‌‌‌‌های غیرفلزی نیز گزارش خوبی دادند که به رشد این گروه‌ها در بازار منجر شد. در مجموع انتظار می‌رود در هفته پیش‌‌‌‌‌‌رو بازار روند صعودی داشته‌باشد و با بازگشایی گروه پتروشیمی شاخص بتواند از 3‌میلیون واحد عبور کند.