بازار آریا - علی قاسمی - عباس بیات : برخلاف بهمن‌‌‌ماه سرخی که برای بازار سهام رقم خورد، صنایع همچنان از محل رشد قیمت دلار منتفع می‌شوند؛ به‌طوری که مجموع درآمد 44صنعت بورسی، دوباره در ماه یازدهم رکورد زد. طی دی‌‌‌ماه نیز رقمی از درآمد توسط صنایع به ثبت رسید که قبل‌‌‌ از آن تکرار نشده بود. مجموع درآمد صنایع درحالی از 350هزار میلیارد تومان عبور کرده که قطعی گاز و برق گریبانگیر صنایع بورسی شده است. درآمد بهمن‌‌‌ماه نسبت به ماه مشابه سال قبل، رشد 36درصدی را تجربه کرده، در حالی که قیمت دلار در این مدت بیش از 1.6برابر شده است. دلیل اصلی این موضوع، افزایش محدودیت‌های تولید و فروش مقداری در سال‌جاری نسبت به سال قبل است. رشد 10درصدی درآمد فروش در یازدهمین‌‌‌ماه سال نسبت دی‌‌‌ماه قابل‌توجه است. با وجود این، همچنان در مقیاس 11ماهه رشد فروش شرکت‌ها از افزایش قیمت دلار در بازه زمانی مذکور پیشی نگرفته است. 13صنعت بورسی، رکوردشکنی درآمدی را نشان دادند. صنایع محصولات غذایی، فلزات گرانبها، خودرو و قطعه‌‌‌سازی، لاستیک و پلاستیک و صنعت شوینده نیز جزو صنایع مذکور هستند. در این میاد 30نماد هم طی دوماه سپری‌شده از زمستان، بیش از پاییز، درآمد ساخته‌‌‌اند. با روند فعلی حاشیه سود بالاتری طی زمستان در انتظار صنایع است.
بازگشت فولاد به ریل رونق؟
فولادی‌‌‌ها با شیب ملایمی در مسیر رونق هستند. درآمد این صنعت طی بهمن‌‌‌ماه درحالی از 58هزار میلیارد تومان عبور کرده که سطح فروش ریالی نسبت به پاییز بهبود یافته است. با وجود آنکه با رشد قیمت دلار، این موضوع استنباط می‌شود که حال عمومی صنعت فولاد بهبود یافته است، اما همچنان این صنعت موفق نخواهد شد در درآمد ماهانه سود خوبی را در مقیاس سالانه نشان دهد؛ چرا که رکورد در این صنعت، مانع از آن شده است تا درآمد صنعت از 61همت در اردیبهشت عبور کند. پایین‌بودن نرخ جهانی فولاد در کنار تاثیرپذیری بالای این صنعت از کمبود گاز و برق، از دلایل اصلی رکورد فولادی‌‌‌هاست. با این حال، تالار نقره‌‌‌ای بورس‌کالا طی بهمن‌‌‌ماه صحنه رقابت قیمتی تولیدکنندگان ورق بود. «فجر» به‌عنوان تولیدکننده ورق، گزینه ارزنده‌‌‌ای در میان نمادهای فولادی است. «فولاژ» و «فروس» در میان تولیدکنندگان فلزات آهنی، قابلیت بررسی بیشتر را دارند.
رکوردشکنی فلزات گرانبها با محرک بورس‌کالا
سیاست‌‌‌های ترامپ موجب شد تا قیمت‌ فلزات گرانبها در بازارهای جهانی با رشد خوبی همراه شود. این موضوع بر قیمت پایه و رقابت تالار نقره‌‌‌ای نیز اثرگذار بود؛ به طوری که رقابت در کاتد مس، آلومینیوم و روی به بالاترین مقدار خود رسیده بود. این موضوع، اثر خود را در درآمد بهمن‌‌‌ماه این صنعت نشان داد. این صنعت با ثبت درآمد بیش از 25هزار میلیارد تومانی موفق شد رکورد جدیدی را در مقیاس ماهانه ثبت کند. درآمد این صنعت با محرک قیمت جهانی و رشد قیمت دلار توافقی نسبت به بهمن‌ماه سال قبل با افزایش 76درصدی همراه بود؛ این درحالی است که کاتد مس در بورس‌کالا با دلار بیش از 90هزار تومانی مورد معامله قرار گرفت. در بازه 11ماه سال‌جاری نیز درآمد دلاری صنعت با رشد 7درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل، روبه‌‌‌رو بود. «فروی»، «فاسمین» و «فباهنر»، هم به لحاظ قیمتی در محدوده مناسبی قرار دارند و هم به لحاظ گزارشی پتانسیل رشد بالایی دارند.
پتروشیمی‌‌‌ها می‌‌‌تازند؟
صنعت پتروشیمی به‌عنوان صنعتی که از رشد قیمت دلار بیشترین تاثیر را می‌‌‌پذیرد، دوباره شاهد رکوردشکنی درآمد شرکت‌هایش بود. این صنعت با ثبت فروش بیش از 74هزار میلیارد تومانی رشد 49درصدی را نسبت به بهمن سال قبل ثبت کرد. همچنان درآمد 11ماهه این صنعت از رشد قیمت دلار جلوتر است و انتظار می‌رود این صنعت گزارش سالانه خوبی را راهی کدال کند. به‌خصوص آنکه در زمستان، محصولات شیمیایی با رقابت خوبی در بورس‌کالا مورد معامله قرار گرفتند. با وجود آنکه در میان دوده‌‌‌ای‌‌‌ها «شدوص» گزارش‌‌‌های خوبی را ارائه می‌‌‌داد، اما احتمالا «شصدف» می‌‌‌تواند جایگزین این نماد شود. در میان پتروشیمی‌‌‌ها نیز «شگویا» گزارش خوبی ارائه داده و نسبت قیمت به سود آینده‌‌‌نگر آن برای سال آینده مناسب به نظر می‌‌‌رسد. متانول‌‌‌سازان نیز گزارش‌‌‌های خوبی را ارائه دادند.
انزوای کانه‌‌‌های فلزی
به‌‌‌رغم رونق نسبی در صنعت فولاد و افزایش قیمت جهانی سنگ‌آهن، همچنان محصولات سنگ‌آهنی‌‌‌ها در بورس‌کالا معامله نمی‌شود و با قطعی مکرر برق و گاز، ضربه شدیدی بر صنعت کانه‌‌‌های فلزی وارد آمده است. این صنعت نزدیک به 18هزار میلیارد تومان درآمد ساخته که نسبت به بهمن‌ماه سال قبل، تنها 12درصد بهبود یافته است. «کگل»، «کنور» و «کمنگنز» نمادهای خوب این صنعت هستند. اما نمی‌‌‌توان انتظار رشد بالایی را در این صنعت متصور شد.

عقب‌نشینی اوره‌‌‌سازان
با وجود رشد قیمت جهانی اوره، افزایش قیمت دلار توافقی و رقابت بالای اوره در بورس‌کالا، بررسی‌‌‌ها نشان می‌دهد، گذر از فصل تولید اوره و محدودیت‌های گاز، موجب شده است تا اوره‌‌‌سازان در هیاهوی سایر صنایع عقب‌‌‌نشینی کنند. همین موضوع سبب شده است تا درآمد صنعت در مقیاس 11ماهه از رشد قیمت دلار جا بماند. با توجه به فصلی بودن درآمدهای این صنعت، فعلا چشم‌‌‌انداز خوبی در انتظار اوره‌‌‌سازان نیست. در میان نمادهای اوره‌‌‌ساز، «شیراز» موفق شده است ضمن حفظ نسبت P/E آینده‌‌‌نگر پایین، گزارش خوبی را به بازار ارائه دهد. «شپدیس» نیز در میان اوره‌‌‌سازها از ثبات نسبی خوبی برخوردار است.
رشد سیمانی‌‌‌ها پا به‌‌‌ پای دلار
با وجود محدودیت‌های تولید و فروش در صنعت سیمان، رقابت این صنعت در بورس‌کالا افزایش یافته است. سیمانی‌‌‌ها در یازدهمین ماه سال، بیش از 5هزار و 500میلیارد تومان درآمد ساختند. افزایش شدید قیمت‌ها سبب شد تا سطح درآمد عملیاتی سیمانی‌‌‌ها در مقایسه با بهمن سال قبل، 53درصد بهبود یابد. ضمن آنکه رشد 3درصدی درآمدها نسبت به دی‌‌‌ماه را شاهد بوده‌‌‌ایم. در مقیاس 11ماهه نیز درآمد صنعت با رشد 28درصدی نسبت به مدت مشابه قبل از مرز 55هزار میلیارد تومان عبور کرده است. این میزان از رشد تقریبا برابر رشد قیمت دلار طی بازه مورد اشاره است. به نظر می‌رسد صنعت سیمان تمام تورم تولید خود را در قیمت‌ها لحاظ کرده است. اگر محدودیت‌های تولید در بهار برطرف شود، احتمالا شاهد آن خواهیم بود که سطح درآمدها به‌شدت بهبود یابد. «سرود»، «سمازن»، «ستران» و «سخزر»، گزینه‌‌‌هایی هستند که می‌‌‌توانند در حوزه صنعت سیمان مورد ارزیابی تحلیلگران قرار گیرند.
نزول درآمد دلاری خودرویی‌‌‌ها
شرکت‌های خودرویی بازار سهام عملکردی مشابه شاخص کل را به ثبت رساندند. در سال‌جاری خودروسازان بازدهی 28درصدی را به ثبت رساندند که از بازدهی شاخص کل 4واحد درصد عملکرد بهتری داشته‌اند. ارزیابی گزارش‌های بهمن‌ماه شرکت‌های خودرویی بازار سهام نشان می‌دهد که مجموع درآمد این صنعت در یازدهمین‌ماه سال رکورد تاریخی خود را شکسته است. در بهمن‌ماه امسال میزان فروش این صنعت 59هزار میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با بهمن سال گذشته 46درصد افزایش یافته است. علاوه بر این مقایسه میزان فروش خودرویی‌‌‌ها در یازدهمین‌ ماه سال با میانگین سال‌جاری از رشد 46درصدی فروش این صنعت در بهمن‌ماه حکایت دارد. در 11ماه امسال مجموع درآمد به‌ثبت‌رسیده در شرکت‌های تولیدکننده خودرو 447هزار میلیارد تومان است که این میزان فروش در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته 18درصد رشد را به ارمغان آورده است. با وجود رکوردشکنی درآمد صنعت خودرو در بهمن‌ماه و همچنین ثبت رشد فروش 11ماهه این صنعت، از لحاظ دلاری وضعیت درآمدی خودرویی‌‌‌ها مطلوب نبوده و با نزول همراه شده است. 
ارزیابی میزان فروش شرکت‌های خودروساز بورسی بر مبنای دلار توافقی نشان می‌دهد طی بهمن‌ماه امسال خودرویی‌‌‌ها 883میلیون دلار فروش به ثبت رسانده‌‌‌اند که درآمد دلاری این صنعت در قیاس با بهمن‌ماه سال گذشته 14درصد افت داشته است. در مقیاس 11ماهه، در سال‌جاری فروش دلاری صنعت خودرو به‌‌‌میزان 9میلیارد دلار به ثبت رسید که در قیاس با مدت مشابه سال گذشته 9درصد کاهش یافته است. از میان شش‌شرکت تولیدکننده صنعت خودرو، «خزامیا» بهترین عملکرد را در سال‌جاری از آن خود کرده است. این شرکت در 11ماهه امسال موفق شده است فروش دلاری خود را با افزایش 3درصدی به 591میلیون دلار برساند.
سایه دستوری در صنعت شوینده
تولیدکنندگان محصولات شوینده بازار سهام به دلیل وجود قیمت‌گذاری دستوری همگام با مواداولیه وارداتی همواره با تنزل سودآوری و فزونی هزینه ‌بر درآمد مواجه هستند. در 11ماه امسال سهامداران شرکت‌های شوینده از رالی شاخص کل جا ماندند. بازدهی به‌ثبت‌رسیده توسط این صنعت طی 11ماه امسال 16درصد بوده که 8درصد از بازدهی شاخص کل بورس تهران در این مدت کمتر است. در بهمن‌ماه امسال شرکت‌های شوینده با ثبت فروش 3هزار و 703میلیارد تومان توانستند درآمد خود را 55درصد نسبت به بهمن سال قبل افزایش دهند و با این اوصاف موفق به شکست رکورد تاریخی درآمد خود شدند. همچنین فروش بهمن‌ماه این صنعت در قیاس با متوسط سال‌جاری با افزایش 35درصدی همراه شده است. در 11ماه امسال میزان فروش شرکت‌های تولیدکننده محصولات شوینده به‌‌‌میزان 30هزار میلیارد تومان به ثبت رسیده که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته 29درصد افزایش یافته است.
با وجود جهش ریالی درآمد این صنعت، از لحاظ دلاری فروش شوینده‌‌‌ها با نزول همراه بوده است. در یازدهمین ماه سال‌جاری فروش دلاری شرکت‌های تولیدکننده شوینده بازار سهام، به‌‌‌میزان 55میلیون دلار به ثبت رسید که در قیاس با بهمن سال گذشته 8درصد کاهش یافته است. با این حال در مقیاس 11ماهه، درآمد دلاری صنعت شوینده بدون تغییر در سطح 612میلیون دلار باقی مانده است. از میان هفت‌شرکت تولیدکننده محصولات شوینده، «قرن» بیشترین میزان رشد درآمدی را تجربه کرده و فروش دلاری این شرکت در 11ماهه امسال با افزایش 18درصدی به 151میلیون دلار رسیده است.
صعود دلاری تایرسازان
شرکت‌های تایرساز بازار سهام ‌سال بسیار درخشانی را پشت سر گذاشتند و پرتفوی سهامداران این صنعت بازدهی بیشتری را نسبت به شاخص کل تجربه کرد. بازدهی به ثبت رسیده صنعت لاستیک و پلاستیک بازار سرمایه در 11ماه امسال به‌‌‌میزان 41درصد بوده که در قیاس با نماگر اصلی بورس تهران 17واحد درصد بازدهی بیشتری را به ثبت رسانده است. در بهمن‌ماه فروش شرکت‌های تایرساز بورسی به‌‌‌میزان 4هزار و 722میلیارد تومان بوده که نسبت به بهمن سال قبل 64درصد بهبود یافته است. همچنین مقایسه فروش بهمن‌ماه صنعت لاستیک‌‌‌وپلاستیک با متوسط سال‌جاری نشان می‌دهد که فروش این صنعت در این ماه 32درصد از سال‌جاری بالاتر بوده است. 
در بازه 11ماهه امسال درآمد تایرسازان 39هزار و 357میلیارد تومان به ثبت رسیده که نسبت به مدت مشابه سال قبل 40درصد بهبود یافته است. در بهمن‌ماه امسال فروش دلاری صنعت لاستیک با کاهش 3درصدی همراه شده و به 70میلیون دلار کاهش یافته است. در بازه 11ماهه درآمد دلاری صنعت لاستیک با رشد 9درصدی نسبت به مدت مشابه همراه شده و به 805میلیون دلار رسیده است. در میان 9شرکت تولیدکننده تایر بازار سهام، «پلاسک» با ثبت رشد 21درصدی فروش دلاری طی سال‌جاری بیشترین میزان جهش درآمدی را در میان لاستیکی‌‌‌ها تجربه کرده است.
سه گروه برتر صنعت غذایی
از میان پنج زیرشاخه صنعت محصولات غذایی، شرکت‌های لبنی، سایر محصولات غذایی و خرده‌فروشی در بهمن‌ماه موفق به شکستن رکورد تاریخی درآمد فروش خود شدند. بر این اساس بهمن‌ماه را می‌‌‌توان ماهی درخشان برای صنعت غذایی دانست؛ چرا که سه‌گروه از این صنعت طی این ماه موفق به رکوردشکنی شده‌‌‌اند. در 11ماه امسال اقبال سرمایه‌گذاران به شرکت‌های لبنی بورس تهران کمتر بود و همین موضوع عاملی شد تا در مجموع این صنعت طی 11ماه امسال بازدهی منفی یک‌درصد را به ثبت برساند. مجموع درآمد این گروه در بهمن امسال 2هزار و 808میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با بهمن سال گذشته 27درصد افزایش را تجربه کرده است. همچنین فروش بهمن‌ماه لبنی‌‌‌ها در قیاس با میانگین سال‌جاری 16درصد رشد را به ثبت رسانده است. 
در 11ماهه سال‌جاری، مجموع درآمد شرکت‌های لبنی 26هزار و 624میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با مدت مشابه سال گذشته 16درصد رشد داشته است. به‌رغم صعود درآمد ریالی صنعت لبنیات، از لحاظ دلاری فروش این صنعت با کاهش همراه شده است. در یازدهمین ماه سال فروش دلاری این صنعت به‌‌‌میزان 41میلیون دلار به ثبت رسید که در مقایسه با بهمن سال گذشته 25درصد نزول را تجربه کرده است. همچنین در مقیاس 11ماهه فروش دلاری محصولات لبنی به‌‌‌میزان 9درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل کاهشی بوده است. در میان 11شرکت صنعت لبنیات بازار سرمایه، «غالبر» بیشترین میزان رشد درآمد دلاری در سال‌جاری را به ثبت رسانده است. فروش دلاری این شرکت طی 11ماهه امسال با رشد 16درصدی به‌‌میزان 18میلیون دلار به ثبت رسیده است.
گروه سایر محصولات غذایی بازار سهام در 11ماهه امسال بازدهی 8درصدی را تجربه کرد که در مقایسه با رشد شاخص کل بازدهی بسیار پایینی محسوب می‌شود. فروش این گروه از بازار سرمایه در بهمن‌ماه امسال رکورد تاریخی را به ثبت رساند. مجموع درآمد شرکت‌های زیرمجموعه سایر محصولات غذایی در یازدهمین ماه سال به‌‌‌میزان یک‌هزار و 943میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با بهمن سال گذشته 29درصد افزایش یافته است. همچنین در مقیاس 11ماهه فروش مجموع درآمد این گروه از بازار سهام 16هزار و 891میلیارد تومان بوده که نسبت به مدت مشابه سال گذشته 14درصد افزایش یافته است.
گروه خرده‌فروشی بازار سرمایه در سال‌جاری وضعیت بسیار خوبی را تجربه کرد. به‌رغم بازدهی کم سایر گروه‌‌‌های محصولات غذایی، این گروه توانست با ثبت رشد 48درصدی طی 11ماه نخست امسال دوبرابر شاخص کل بورس تهران بازدهی مثبت را نصیب سهامداران خود کند. در یازدهمین ماه سال‌جاری، مجموع درآمد گروه خرده‌فروشی به‌‌‌میزان 16هزار و 350میلیارد تومان بوده که در قیاس با بهمن سال گذشته 59درصد جهش یافته است. این جهش درآمدی در مقیاس 11ماهه نیز به ثبت رسیده است. در 11ماه امسال فروش این گروه از بازار سرمایه 137هزار میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با مدت مشابه سال گذشته 54درصد بهبود یافته است.
بازدهی خیره‌‌‌کننده منسوجات
صنعت نساجی در سال‌جاری بازدهی بسیار خوبی را نصیب سهامداران خود کرد. مجموع بازدهی به ثبت رسیده توسط این صنعت 75درصد بود که 51واحد درصد از بازدهی شاخص کل بورس تهران بالاتر بود. در یازدهمین ماه سال رکورد درآمدی این صنعت شکسته شد. در این ماه فروش صنعت نساجی 151میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با بهمن سال گذشته 123درصد جهش یافت. در 11ماهه نیز فروش صنعت منسوجات رشد قابل‌توجهی را به ثبت رسانده است. در 11ماه امسال فروش این صنعت 968میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته 74درصد افزایش یافته است. 
علاوه بر جهش ریالی، فروش دلاری منسوجات نیز در سال‌جاری درخشش قابل‌توجهی را به ثبت رساند. در بهمن‌ماه امسال فروش دلاری این صنعت 2میلیون و 200هزار دلار به ثبت رسید که در مقایسه با بهمن سال گذشته 32درصد افزایش یافته است. همچنین در مقیاس 11ماهه درآمد دلاری این صنعت با صعود 31درصدی به 19میلیون دلار افزایش یافته است. بیشترین میزان رشد درآمد در سال‌جاری مربوط به شرکت «نطرین» است. فروش دلاری این شرکت در 11ماه امسال با افزایش 37درصدی 15میلیون دلار به ثبت رسید.