بازار آریا - دنیای
اقتصاد :
بورس در روز گذشته با تقاضای یکپارچه در سمت خرید روبه‌رو شد که نشان می‌دهد ریزش روزهای اخیر نیز به طور مشخص وابسته به وضعیت سیاست خارجی کشور بوده است. شاخص‌های سهامی که در روزهای اخیر به دنبال رشد
قیمت دلار آزاد به سطوح بالای 105هزار تومان در مسیر نزولی قرار گرفته بودند، پس از عقبگرد نرخ
دلار به زیر کانال 100هزار تومان، افزایش تقاضا را به نظاره نشستند. خروج
پول قدرتمند در حدود 750میلیارد تومان از صندق‌های درآمد ثابت نشان می‌دهد بورس‌بازان اخبار مذاکراتی دوشنبه‌شب را به مثابه یک سیگنال مثبت تلقی کردند. ازاین‌رو با توجه به اینکه
دلار و
طلا کاهش
قیمت داشتند، به نظر می‌رسد پول‌های خارج‌شده به سمت بازار
سهام حرکت کند.
اما موضوع مهمی که باید به آن پرداخته شود این است که در صورت توقف سیگنال‌های مثبت از سمت اخبار مرتبط با سیاست خارجی، بازارها ممکن است مجددا تغییر فاز دهند. یعنی
دلار و
طلا وارد مسیر صعودی شوند و صعود قدرتمند
بورس متوقف شود. بنابراین با توجه به وضعیت نامشخص متغیرهای اثرگذار بر روند بازارها نمی‌توان شرایط روز گذشته بازارها را طولانی‌مدت به تصویر کشید. چهره واقعی بازارهای دارایی در روز گذشته نشان داد آنها تا چه میزان متاثر از ریسک‌های گوناگون می‌توانند تغییر مسیر دهند. کمتر کسی تصور می‌کرد مقاومت 9 روز (کاری)
دلار برای عقبگرد از کانال 99هزار تومان به سرانجام برسد و
بورس که در
فقر تقاضا به سر می‌برد، مجددا به تنظیمات قبل از ریسک‌ها بازگردد.
با وجود اشباع
قیمت در بازارهای موازی و ثبت بازدهی‌های خیره‌کننده در سال گذشته، انتظار بر این بود که این بازارها در کوتاه‌مدت گرفتار
رکود شوند. اما همان‌طور که مشاهده کردیم این اتفاق رخ نداد. شدت انتظارات
تورمی در
اقتصاد ایران در شرایط کنونی ناشی از تعدد ریسک‌های سیاسی و
اقتصادی به‌حدی بالاست که اجازه اصلاح
قیمت را در ماه‌های اخیر به این بازارها نداده است.
در آن سوی میدان،
بورس به‌رغم ارزندگی، از منظر تقاضا مهجور واقع شده است.
در سالی که «سرمایه‌گذاری برای تولید» نام گرفته، بازار
سهام در صورتی که بتواند سناریوهای توقف تنش سیاسی را محتمل بپندارد، بی‌گمان با جریان ورود
پول روبه‌رو خواهد شد. درحال‌حاضر فعالیت‌های سوداگرانه در بازارهای رقیب داغ است. بازدهی 23درصدی شاخص
بورس طی سال گذشته در حالی رقم خورد که رشد توفانی نیم‌سکه (158درصد)، طلای 18عیار (149درصد) و
دلار آزاد (62درصد)، اهالی بازار
سهام را مایوس کرده و سبب شد تالار شیشه‌ای
سهام خروج
پول بیش از 33همت را ثبت کند.
با فرض کاهش
قیمت دلار آزاد، ثبات نرخ
دلار توافقی و حتی ثبات نرخ سود، سناریوی صعود
بورس سناریویی قابل‌تامل است؛ البته به شرط اینکه شرایط متغیرهای اثرگذار با تغییرت منفی همراه نشود. اما اگر اخبار مثبت از ریسک‌های سیاسی متوقف شود، تنها عاملی که می‌تواند منجر به بهبود وضعیت بازار
سهام شود، کاهش فاصله نرخ
دلار توافقی با
دلار آزاد است. این عامل به عنوان محرک ویژه، سبب ورود
پول به بازار می‌شود. از این مسیر سودآوری شرکت‌ها به‌ویژه شرکت‌های صادرات‌محور افزایش خواهد یافت.