بازار آریا - دنیای
اقتصاد - علی قاسمی : شاخص‌کل
بورس تهران موفق شد در دقایق ابتدایی، پرقدرت از مرز2.8میلیون واحد عبور کند، به‌طوری‌که در پایان نماگر اصلی بازار سهام، در نیمه کانال مذکور متوقف شد. ارزش معاملات خرد با احتساب صندوق‌های سهامی نیز همچنان بالای 10همت است. ارزش دادوستدهای بازار در روز معاملاتی سه‌شنبه از 14هزار میلیارد‌تومان عبور کرده‌است. همچنین بیش از 500میلیارد‌تومان
پول حقیقی نیز وارد گردونه معاملات بازار
سهام شده‌است.
به‌نظر می‌رسد، نماگر اصلی موفق خواهدشد با حفظ قدرت خرید فعلی بازار تا مرز 3میلیون واحد نیز پیشروی کند، با این‌وجود نسبت
قیمت به سود بازار به 8واحد نیز نرسیده‌است. به‌نظر می‌رسد با تداوم اخبار مثبت در بازار همچنان نماگرهای بورسی تارگت‌‌‌‌‌‌های جدید را دنبال می‌کنند که ارقام بالاتر از سطح فعلی است. همچنین به لحاظ فنی، شاخص هموزن به‌تازگی به سقف قیمتی خود رسیده و می‌تواند برای عبور از آن انگیزه بیشتری داشته‌باشد. شاخص‌کل از سقف کانال صعودی شکل‌گرفته از سقف99 عبور کرده که خود یکی از نشانه‌های تداوم صعود است.
فتح2.8میلیون
بورس تهران در حالی روز سه‌شنبه با قدرت بالا وارد کانال2.8میلیون واحد شده‌است که همچنان نماگر هموزن در محدوده سقف تاریخی نوسان می‌کند. به‌نظر می‌رسید‌به لحاظ فنی شاخص‌کل به سقف کانال صعودی خود رسیده و درگیر مقاومت داینامیک2.8میلیون واحد شود، اما دادوستدهای روز سه‌شنبه و اعداد تابلوی معاملات طی روز مذکور نشان‌داد که بازار
سهام قصد دارد با قدرت از این مقاومت عبور کند و بالای این محدوده تثبیت شود. این درحالی است که به لحاظ بنیادی نیز مانعی برای توقف روند صعودی وجود ندارد.
هرچند سرخ‌پوشی شاخص‌کل
بورس در برخی از روزها را می‌توان صرفا یک دست به‌دست‌‌‌‌‌‌شدن تعبیر کرد. آنقدر خوش‌بینی‌‌‌‌‌‌ها به بازار
سهام و حمایت سیاستگذار از این بازار افزایش‌یافته‌است که احتمالا صعود ملایمی پیشروی این شاخص خواهد بود، به‌طوری‌که فتح تارگت 3میلیون‌واحدی دور از دسترس نیست. حمایت سیاستگذار خود را در قالب تک‌‌‌‌‌‌نرخی‌‌‌‌‌‌شدن
ارز و احتمال کاهش نرخ بهره، نشان‌داده‌است. دو عامل مهمی که نمی‌توانند سد روند افزایشی در بازار شوند.
ورود
دلار توافقی به کانال64
دلار توافقی به‌عنوان یکی از محرک‌‌‌‌‌‌های اصلی بازار، رشد خوبی را تجربه کرده‌است. ورود
دلار نیما به کانال64 احتمالا فاصله قیمتی
دلار توافقی و
دلار آزاد را به حوالی 20درصد خواهد رساند و در صورتی‌که هیجان بازار
ارز کاهش یابد، احتمالا طی روزهای آتی این اختلاف به زیر 20درصد خواهد رسید‌که برای بازار
سهام از جذابیت خاصی برخوردار است. به‌نظر می‌رسد آنقدر رشد
قیمت دلار بر انتظارات
تورمی اثرگذار بوده‌است که عامل
قیمت ارز به تنهایی موجب رشد P/Eو ارزش بازار شرکت‌ها شده‌است. از سویی این متغیر و تاثیر آن بر انتظارات، نرخ بهره حقیقی را کاهش داده که همین امر به افزایش انگیزه برای ورود
پول قدرتمند به بازار منجر شده‌است. از سوی دیگر، انتظار بازار از رشد سودآوری شرکت‌ها در فصول آینده و به‌خصوص بهار سال‌بعد، موجب تعدیل مثبت نسبت
قیمت به سود بازار خواهدشد.
گزارش‌های مالی در پیشگاه بورس
به‌‌‌‌‌‌رغم آنکه نسبت
قیمت به سود بازار هنوز از 8واحد عبور نکرده‌است، اما دو رویداد مهم در سامانه کدال مسیر روشنی را پیشروی بازار قرار خواهد داد. اول آنکه انتشار گزارش‌های آذرماه، در پیشروی بازار خواهد بود. انتشار این گزارش‌ها طی یک هفته آتی به پایان می‌رسد. نکته قابل‌توجه آن است که اثر رشد
دلار نیما بر میانگین نرخ فروش شرکت‌ها موثر واقع خواهدشد، ضمن آنکه به‌طور کلی درآمد سه‌ماهه یا فصل پاییز بسیار بهتر از تابستان خواهد بود. همین امر، موجب هموارسازی مسیر رونق خواهد بود، ضمن آنکه همزمانی انتشار گزارش‌های دی‌‌‌‌‌‌ماه و صورت‌های مالی پاییز، در اوایل بهمن، P/E بازار را تعدیل خواهد کرد، به‌طوری‌که ارزندگی نسبی
بورس برای همگان نمایان خواهدشد. به‌نظر می‌رسد، با سیاست‌های انبساطی که طی سه ماه اخیر درنظر گرفته‌شده و بهای تمام‌‌‌‌‌‌شده شرکت‌ها را کاهش داده‌است، احتمالا شاهد رشد سودآوری و حاشیه سود شرکت‌ها در صورت‌های مالی سومین فصل سال خواهیم بود.
بازارهای جهانی در مسیر نزولی
بازارهای جهانی پس از کاهش 0.25 واحد‌درصدی نرخ بهره در آمریکا، روزهای سرخی را تجربه کردند، به‌طوری‌که این سیاست انبساطی با رشد شاخص
دلار آمریکا تعدیل شد. از انتظارات بازار برای کاهش بیشتر نرخ بهره در سال‌آینده کاسته شده و احتمالا شاخص
دلار به همین‌دلیل تقویت شده‌است. تقویت شاخص PPI که به‌تازگی در روز جمعه منتشر شده‌است، نشان می‌دهد؛ احتمالا اراده بانک‌مرکزی
آمریکا مبنی‌بر کاهش بیشتر نرخ بهره تقویت خواهدشد، از این‌رو طی چند روز اخیر، شاخص
دلار مسیری نزولی را طی کرد، بااین‌حال قیمت‌های جهانی به دلیل تقویت نسبی دلار، کاهشی بودند، به‌طوری‌که طلای جهانی به زیر 2هزار و 600دلار به ازای هر اونس نیز سقوط کرد. عمده قیمت‌های
فلزات اساسی نیز کاهش
قیمت را تجربه کردند، با این‌حال
قیمت گاز طبیعی رو به افزایش است و احتمالا تقاضا در برخی از محصولات نظیر اوره و متانول تقویت خواهد شد. هرچند
بورس تهران با تقویت
دلار توافقی در داخل کشور، شاهد رشد نرخ‌های فروش در شرکت‌ها خواهد بود، اما تقویت تقاضا در بازارهای جهانی نیز بر روند
بورس تاثیرگذار است.