بازار آریا - دنیای اقتصاد - محمد نعمت‌زاده : بازار سرمایه در آخرین روز معاملاتی هفته با اصلاح 15‌هزار‌واحدی در شاخص‌کل و 5‌هزار واحدی در شاخص هموزن به استقبال تعطیلات دو روزه رفت. در هفته‌ای که گذشت بازار سرمایه پس از استیضاح وزیر امور اقتصادی و دارایی شاخص‌کل بیش از 80‌هزار واحد افت کرد.
به تعبیر دیگر، ریزشی که فعالان بازار سرمایه در ابتدای هفته به دلیل استیضاح همتی، برای کل هفته پیش‌بینی می‌کردند، به‌درستی محقق شد، چراکه به‌نظر برخی از کارشناسان، رشدی که شاخص‌کل از ابتدای آبان تا ابتدای دی ماه به‌ثبت رساند، به‌دلیل اقدامات حمایتی عبدالناصر همتی از تولید بود. در این گزارش در گفت‌وگو با دو‌ تن از کارشناسان به چشم‌‌‌‌‌انداز بازار سرمایه پرداختیم.
بورس چگونه برای پول‌های بزرگ امن می‌شود؟

حامد ستاک، کارشناس بازار سرمایه به ارزیابی آخرین روز معاملاتی هفته پرداخت و گفت: بازار در روز چهارشنبه، آخرین روز معاملاتی هفته، مشابه روزهای اخیر شرایط نامناسبی را تجربه کرد. شاخص‌کل بیش از 15‌هزار واحد منفی بود و تقریبا می‌توان گفت اکثر نمادها با روند منفی همراه بودند. به‌جز تعداد محدودی از نمادها در برخی گروه‌ها که وضعیت بهتری داشتند، بسیاری از نمادها با صف‌فروش مواجه شدند و روز را نیز با صف‌فروش به پایان رساندند. حجم معاملات هم تفاوت چندانی با روزهای گذشته نداشت و بخش عمده‌ای از این حجم معاملات مربوط به چند نماد شاخص‌‌‌‌‌ساز بود که در روزهای اخیر معاملات پرحجمی را تجربه کرد‌ند.
کارشناس بازار سرمایه به چشم‌‌‌‌‌انداز بازار سرمایه پرداخت و گفت: به‌نظر می‌رسد تا زمانی‌که ریسک‌های مختلف، اعم از ریسک‌های داخلی و خارجی، از جمله مسائل سیاسی، قوانین و مقررات و غیره، در بازار سرمایه وجود دارد، بازار سرمایه نمی‌تواند به‌عنوان یک محل امن و مطمئن برای سرمایه‌گذاری‌های بزرگ درنظر گرفته شود. امیدواریم به‌زودی این ریسک‌ها برطرف شوند و بستر مناسبی برای ورود سرمایه‌های بزرگ به بازار فراهم‌شود. ستاک اضافه کرد: در مجموع، هفته پرتلاطم روبه‌‌‌‌‌منفی را در بازار پشت‌سر گذاشتیم؛ هفته‌ای که بیشتر با روند منفی همراه بود، هرچند گاهی امیدواری‌‌‌‌‌هایی نیز در بازار دیده می‌شد. موضوعات داخلی مانند استیضاح‌‌‌‌‌ وزیر امور اقتصادی و دارایی (عبدالناصر همتی) استعفاها و اظهارنظرهای مختلف نیز بر بازار تاثیرگذار بودند. از سوی دیگر، همگامی بازار با بازارهای جهانی نیز چندان مطلوب نبود و زمانی‌که بازار سرمایه ایران با بازارهای جهانی باز می‌شدند، بازارهای بین‌المللی با بازار ایران همراهی نداشتند. در کنار آن، سه روز اختلاف میان بازارهای جهانی و بازار سرمایه ایران وجود دارد که این موضوع هم به ضرر بازار است و هم اثر منفی دارد، به‌عنوان مثال‌ گاهی اوقات بازارهای جهانی در روزهایی که بازار ما تعطیل است، مثبت بوده و اثر آن به‌طور کامل در بازار ما دیده نمی‌شود. برعکس، گاهی نیز بازار ما تعطیل است و بازارهای جهانی منفی هستند که این موضوع تاثیر منفی خود را بر بازار ما می‌گذارد.
کارشناس بازار سرمایه در پایان افزود: به دلیل تفاوت در روزهای تعطیل، همگامی کامل بین بازار ما و بازارهای جهانی وجود ندارد، با این‌حال اهالی بازار سرمایه همچنان امیدوارند که با هر بهانه‌‌‌‌‌ای، هر اتفاقی یا هر سیاستی، شرایط رونق به بازار بازگردد تا شاهد روزهای بهتری در بازار سرمایه باشیم.
فرصت خرید یا تداوم ابهام؟

حجت سرهنگی، کارشناس بازار سرمایه به ارزیابی وضعیت بازار پرداخت و گفت: بازار سرمایه روزهای خوبی را سپری نمی‌کند و در دو ماه اخیر اتفاقات مهمی رخ‌داده‌است. از جمله این اتفاقات می‌توان به تغییر ریاست‌جمهوری آمریکا و تحولات مربوط به کاخ‌سفید از اول بهمن ماه اشاره کرد؛ اقدامات و سخنرانی‌‌‌‌‌هایی که علیه ایران انجام داد و سایر ریسک‌های خارجی که به کشور تحمیل شده‌است. همچنین به‌همراه آن، ریسک‌های داخلی مانند استعفای وزیر اقتصاد و آقای ظریف، همگی باعث ایجاد ابهامات زیادی برای سرمایه‌گذاران شده‌اند. وی افزود: در بازار سرمایه روز چهارشنبه، شاهد روند خروج پول و کاهش ارزش معاملات بوده‌‌‌‌‌ایم. خروج پول از بازار اتفاق‌افتاده و بسیاری از سهام با روند منفی مواجه شده‌اند، اما نکته مهمی که قصد دارم به آن اشاره کنم، این است که با وجود تمام این اتفاقات و چشم‌‌‌‌‌انداز نامشخص پیش‌‌‌‌‌رو، سرمایه‌گذاران باید به تخصیص دارایی‌های خود توجه کنند. برخی سرمایه‌گذاران تمام دارایی خود را در دارایی‌های فیزیکی سرمایه‌گذاری می‌کنند، برخی دیگر در دارایی‌های مالی و برخی نیز ترکیبی از هر دو را انتخاب می‌کنند. با توجه به ریسک‌های موجود، برخی سرمایه‌گذاران به سمت اوراق با درآمد ثابت یا دارایی‌های فیزیکی مانند طلا و کالا می‌روند، اما برخی دیگر نیز بخشی از منابع خود را وارد بازار سهام می‌کنند. مخاطب من با کسانی است که انتخاب کرده‌اند در بازار سرمایه به‌رغم تمام ریسک‌ها و چالش‌های پیش‌‌‌‌‌رو سرمایه‌گذاری کنند. وی افزود: بازار سهام ما در این قیمت‌ها بسیار ارزشمند است. بسیاری از تحلیلگران حرفه‌‌‌‌‌ای بازار معتقدند؛ بازار سرمایه با توجه به متغیرهای دلاری و سایر مولفه‌‌‌‌‌ها، اصلاح زمانی انجام داده و بسیاری از شرکت‌ها در قیمت‌های مناسبی قرار دارند. یکی از متغیرهای مهم برای شرکت‌های کامودیتی‌محور نیز نرخ ارز تسعیر شرکت‌ها یا همان نرخ ارز نیما است. با توجه به افزایش نرخ ارز نیما از 40‌هزار‌تومان به نزدیک 70‌هزار‌تومان نیز اثرات مثبتی بر صورت‌های مالی شرکت‌ها در پایان سال‌1403 و آغاز سال‌1404 خواهدداشت. کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: با توجه به این تحلیل‌ها، بسیاری از شرکت‌ها در حال‌حاضر ارزنده هستند. برخی از شرکت‌ها نزدیک به 3 یا 4‌برابر ارزش ذاتی خود معامله می‌شوند، درحالی‌که برخی دیگر به دلیل ریسک‌های بیرونی با قیمت‌های منفی معامله می‌شوند، اما از نظر ارزندگی، بسیاری از شرکت‌ها در موقعیت خوبی قرار دارند.
سرهنگی در ادامه گفت: به‌نظر می‌رسد کم‌‌‌‌‌کم وارد زمان مناسب برای خرید می‌شویم. اسفند و فروردین ماه همیشه فرصت‌های خوبی برای سرمایه‌گذاری فراهم کرده‌اند. با توجه به رشد احتمالی شرکت‌ها، انتظار می‌رود بسیاری از آنها بین 20 تا 40‌درصد رشد داشته باشند. فصل مجامع نیز نزدیک است و شرکت‌ها سودهای خوبی را تقسیم خواهند کرد. گزارش‌های مثبت شرکت‌ها در ماه‌های آینده نیز می‌تواند به بهبود بازار کمک کند. وی افزود: به‌نظر من، فروردین، اردیبهشت، خرداد و تیر ماه بازار خوبی خواهیم‌داشت و شاخص به اعداد بالاتری خواهد رسید، مگر اینکه ریسک‌های غیرمنتظره‌ای رخ دهد. در حال‌حاضر، زمان مناسبی برای خرید است و افزایش ارزش معاملات در روزهای اخیر نشان‌دهنده ورود سرمایه‌گذاران به بازار است.
کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: به‌طور کلی بازار در موقعیت ارزنده‌‌‌‌‌ای قرار دارد. همیشه از فرصت‌ها استفاده کنید و شرکت‌های با بنیاد قوی، طرح‌های توسعه‌‌‌‌‌ای و ارزش جایگزینی مناسب را انتخاب کنید. امید است که در ماه‌های پایانی وضعیت سودآوری شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران روند رو به بهبودی را طی کند.